Se faisant surnommer Billy, un jeune hors-la-loi traverse le Nouveau-Mexique en compagnie de son compagnon de route, le mexicain Salvatore. Lors d'une halte, Billy engage la conversation avec Lola, une prostituée qui semble peu impressionnée par toutes ses histoires...
Billy et Sal sont en fuite, sans savoir qu'ils sont poursuivis par le maquereau de Lola. Sur la route, il faut trouver de quoi manger, de quoi vivre et de quoi parler..
La fuite de Billy et Sal les mènent à Lincoln City, une ville paisible du Nouveau-Mexique. Dans un saloon quasiment désert, Billy fait la connaissance de Sarah, une prostituée. Tandis que Sal s'installe au comptoir, elle conduit le gamin dans l'arrière-salle...
Blessé à la jambe, Billy est amené dans le quartier général d'une bande de hors-la-loi connue sous le nom des Régulateurs. Ils sont dirigés par un certain Richard Brewer, ancien fermier qui se rebelle contre Alexander McSween, avocat véreux ayant racheté les terres des habitants de Lincoln City
Le shérif William Brady est convoqué dans le bureau d'Alexander McSween, l'avocat véreux qui a corrompu la ville. Ce dernier a eu vent des plans de Richard Brewer pour le détrôner et veut obtenir des mandats d'arrêt contre les Régulateurs. Au même moment, Richard apprend à Billy comment se servir d'une arme.
Le shérif débarque au saloon pour interroger Sarah au sujet du mystérieux Billy. Celle-ci défend les Régulateurs et joue avec la crédulité de Brady. Au même moment, Sal doit monter la garde en compagnie d'Henry, qui n'est pas d'humeur très bavarde...
Suite aux menaces d'Alexander McSween, les Régulateurs se cachent dans la forêt aux abords de Lincoln City. Tandis que Richard réfléchit à un plan d'attaque, Billy s'intègre peu à peu à l'équipe et sympathise avec Charlie, le poète de la bande.
Alors que McSween vient d'obtenir ses mandats d'arrêts, il reçoit la visite d'un certain Pat Garrett. Ce dernier prétend être l'ancien tuteur de Billy et a pour mission de le ramener chez lui. Au même moment, Richard et Billy se préparent à assassiner le député Hindman...
De retour de sa première mission, Billy semble enfin trouver sa place parmi les Régulateurs. Il est troublé par l'arrivée de Sarah, la prostituée qui espionne McSween pour le compte des hors-la-loi et qui vient les prévenir d'un danger imminent. Au même moment, Pat Garrett suit la trace de son ancien protégé à travers les bois...
Tandis que Sal raconte aux Régulateurs l'histoire de Pat Garrett, ce dernier est enfin confronté à son ancien protégé. Mais Billy refuse de l'entendre et n'a aucune envie de rentrer chez lui : l'Amérique est sa maison et il est désormais lié définitivement à Lincoln City et sa bande de justiciers...
En chemin vers la ferme de Richard Brewer, les Régulateurs se séparent en plusieurs groupes. Tandis que Sal et Charlie se perdent et que la musique des Frères Coe fatigue Henry, Billy et Sarah font une pause pour apprendre à mieux se connaître. Quand à Richard, il décide de faire la route en solitaire...
Réfugiés dans l'ancienne ferme de Richard, les Régulateurs se recueillent suite à la disparition de leur leader. Hanté par ce qui l'a mené jusqu'ici, McNabb prend le pouvoir et refuse toute vengeance pour le moment, alors que c'est précisément ce que souhaite Billy...
Alors qu'une attaque ne saurait tarder, les Régulateurs reprennent leurs forces et acceptent de répondre aux questions de Charlie, qui écrit une grande fresque sur les aventures de ses compagnons. L'occasion d'en savoir plus le passé et les tourments de chacun...
S'enivrant au saloon, Pat Garrett écrit une lettre pour rassurer Alice Jones, la tutrice de Billy. Une lettre où il lui promet de ramener le jeune homme à la maison. Ce dernier ne se doute de rien et passe du bon temps en compagnie de Sarah, alors que la prostituée le surprend dans son bain...
L'heure est aux représailles. Accompagné du shérif Brady, le patibulaire Buckshot Roberts marche en direction de la ferme Brewer avec une seule mission : éliminer les Régulateurs. Ces derniers sont alertés par Pat Garrett, qui leur dévoile la vérité sur les agissements de McNabb...
Lorsque les hommes de McSween débarquent pour éliminer les Régulateurs, McNabb en profite pour s'échapper. Tandis que Billy et Garrett unissent leurs forces pour combattre Buckshot, Henry se charge seul des tueurs à gages. Quand aux Frères Coe, ils retrouvent le pauvre shérif Brady...
Au lendemain de la fusillade. Tandis qu'Henry creuse les tombes de ceux qui sont tombés au combat, Billy passe en revue ses troupes. L'occasion pour lui d'enterrer la hache de guerre avec Pat Garrett et de devenir peu à peu, aux yeux de tous, le nouveau leader des Régulateurs.
C'est l'exode à Lincoln City : tout le monde fuit la ville de peur que les Régulateurs ne viennent riposter. Tandis que McSween s'enivre dans son bureau, Pat Garrett se réfugie au saloon et apprend une terrible nouvelle concernant Madame Jones...
La légende du Kid est en marche et se répand jusqu'en Californie, où Molly Brewer et son mari reçoivent une visite inattendue Au même moment, Billy et les Régulateurs se cachent au beau milieu d'un champ de blé, sans savoir qu'ils sont recherchés morts ou vifs...
Sans nouvelles d'Henry, les Régulateurs se réfugient dans le saloon de Lincoln City, entièrement désertée. Tandis que la tension monte, Pat Garrett met en garde Billy une dernière fois avant de quitter les lieux...
Le Général Wallace et son armée débarquent à Lincoln City et propose l'immunité aux Régulateurs. Chacun attend le dénouement à sa manière : Henry tente de rassurer Charlie, les Frères Coe montent la garde et Billy ne semble pas prêt à se rendre. Quand à McSween, il est fait prisonnier et reçoit une visite inattendue...
Face à l'ultimatum du Général, Billy n'a pas vraiment le choix : soit se rendre, soit mourir lors d'un combat perdu d'avance. Tandis que Garrett quitte la ville sans se retourner, le retour inattendu de McNabb pourrait bien accélérer le dénouement et la dissolution des Régulateurs...
1881, Mexique. Trois ans après la Bataille de Lincoln City, Billy est échoué au bord de l'Océan, fièvreux. En compagnie de Sarah, il vit désormais incognito dans le bar de Sal, sans nouvelles des anciens Régulateurs. Malgré son état de faiblesse, il est en sécurité ici. Pour combien de temps ?
De retour à Lincoln City, Pat Garrett découvre que la ville s'est transformée en circuit touristique. Il s'entretient avec le Gouverneur Wallace qui a une troublante proposition à lui faire. Au Mexique, Billy reçoit enfin la visite d'un médecin. Un médecin qu'il connaît bien...
Alors que Billy est toujours cloué au lit, Charlie tente de reprendre l'écriture de son roman et réalise qu'il ne se passe rien au Mexique. Il s'entretient avec Sal qui se fait un plaisir de tailler le bout de gras. À Lincoln City, Garrett réfléchit à la proposition du Gouverneur et partage avec James Bell ses doutes concernant sa potentielle nouvelle mission...
En pleine errance depuis la dissolution des Régulateurs, Henry continue son chemin de croix et pénètre dans une église à la recherche de réconfort. À Lincoln City, Pat Garrett interroge les Frères Coe, toujours emprisonnés, pour en savoir plus sur la cachette de Billy...
Lorsque Billy reprend enfin ses esprits dans sa chambre mexicaine poisseuse, il est entouré de Sarah, Sal et Charlie. Avec chacun d'entre eux, il prend le temps de faire un bilan, d'exposer ses nouveaux projets et d'évoquer ses vieux fantômes. Il semble que pour la jeune légende, c'est le moment parfait pour repartir de zéro.
L'enquête de Pat Garrett le mène au Texas, où il interroge Tom Folliard, un jeune homme qui se montre coopératif, malgré lui. Quelques mois plus tôt, il avait reçu la visite de Billy et Sarah, venus lui voler sa tarte aux fraises...
Sur la route, Henry fait la rencontre de Buckley, un vagabond à la langue bien pendue. Autour d'un feu et d'un bon repas, ce dernier lui propose de lui raconter une histoire. Une histoire sur la religion...
Alors qu'il lit paisiblement sur la plage, Billy est hanté par le fantôme de Richard Brewer, qui lui parle du temps qui passe et de la mort. À Lincoln City, l'exécution des Frères Coe approche. James Bell se retrouve alors partagé entre sa sympathie pour les prisonniers et l'ambition du Gouverneur Wallace...
En route vers le Mexique pour capturer Billy, Garrett se retrouve poursuivi par la chaleur et ses vieux démons. Au même moment, Tom débarque dans le bar de Sal et offre ses services à Billy, son héros.
Alors que l'heure de la pendaison approche, les frères Coe trouvent un moyen de s'évader. Un moyen de retrouver leurs vieux amis et d'imaginer un futur moins sombre...
Une triste nouvelle venue de Lincoln City parvient jusqu'au Mexique, plongeant Billy et ses amis dans une profonde tristesse. C'est le moment que choisit Henry pour refaire une apparition. De son côté, Garrett se replonge dans ses vieux démons...
Le jour du mariage de Billy et Sarah, des intrus viennent gâcher la célébration. Le jeune marié retrouve alors une vieille connaissance avec qui il rattrape le temps perdu...
Alors qu'Henry est enfermé dans une cellule mexicaine, Garrett raccompagne un Billy en mauvais état à Lincoln City. Pendant ce temps, le reste du groupe prend la fuite et c'est l'occasion pour Charlie d'en savoir plus sur le passé de Sarah.
Enfermé dans sa cellule à Lincoln City, Billy écrit une lettre au Gouverneur pour lui demander l'amnistie. Alors qu'il attend sa réponse, il reçoit la visite de vieilles connaissances...
Le roman de Charlie est enfin terminé et ce dernier confie ses doutes à Sal. Il est temps pour lui de passer à autre chose. À Lincoln City, Pat Garrett apprend que le Gouverneur Wallace part pour de nouvelles aventures et que sa mission n'a plus aucun sens.
Un vieux souvenir revient hanter Billy alors qu'il croupit toujours dans la prison de Lincoln City. Loin de lui, Sarah consulte une voyante en espérant trouver des réponses...
13 mai 1881. Le jour de sa pendaison, Billy cherche un moyen de s'évader. Dans sa prison mexicaine, Henry en fait autant et se met à questionner de nouveau sa foi.
Alors que Billy est en fuite et que Garrett se replonge dans l'alcool, tous deux se remémorent le souvenir d'Alice Jones. On retourne alors dans son ranch de l'Arkansas, en 1875, à l'époque où la veuve recueille le chasseur de bisons blessé dans sa demeure, ce qui n'enchante guère le jeune orphelin...
En route vers la Californie pour publier son roman, Charlie est traqué par la justice. Il prend pourtant le temps d'ajouter de nouvelles pages à son carnet et de savourer les merveilles de la nature.
Longeant le Pacifique, Sal et Tom reviennent sur leurs pas dans l'espoir de retrouver Billy. La fatigue se fait rapidement sentir mais cela n'atteint pas l'enthousiasme du jeune vagabond et les bavardages de son compagnon mexicain...
Alors que James Bell tente de convaincre Pat Garrett d'arrêter le massacre, Billy est de retour au Mexique. Quand à Sal, il se retrouve auprès de Sarah alors que celle-ci perd peu à peu ses forces...
Le 14 juillet 1881. Afin d'empêcher Billy de passer à la postérité, Pat Garrett détruit le manuscrit de Charlie. Le jeune hors-la-loi est pourtant bien vivant et découvre le sort de ses amis, avant d'aller marcher au bord de l'Océan...
