La Navidad llega a Cuzco, pero parece que no habrá tiempo para la paz y el recogimiento ya que un sector almagrista está conspirando para alzarse contra el régimen de Pizarro y amenaza con hacer saltar todo por los aires. Mientras tanto, Valdivia y De la Hoz se disputan el derecho de conquista sobre Chile y se desafían para ver quién será capaz de llegar allí primero.
Per convincere Francisco Pizarro a tentare la conquista del Cile, Pedro de Valdivia deve fronteggiare l'opposizione di Pedro Sánchez de la Hoz, un altro ufficiale interessato alla spedizione.
A Cusco, però, nessuno è disposto a offrire uomini e mezzi al conquistador, perché si è diffusa l'idea che in Cile non ci sia oro e che si tratti di un territorio impossibile da conquistare, dopo il fallimento di una spedizione precedente.
Inés diffonde la notizia dell'esistenza di grandi ricchezze in Cile e questo accende l'interesse per l'impresa di Pedro de Valdivia.
