Lazzaro scambia il tesoro con duemila scudi del contrabbandiere Raguseo. Può così avviare la costruzione di un mulino, che chiamerà il "San Michele". Stabilitosi lungo il fiume a Guarda Ferrarese, si trova presto in difficoltà perché gli affari non vanno bene, e pur di risolvere i suoi problemi scende a patti con alcuni malavitosi della zona. Nel frattempo, però, conosce anche la giovane Dosolina, di cui s'innamora.