Egon Olsen svigter sine venner, Kjeld og Benny, for at hjælpe vekselerer, Holm-Hansen, med at bryde et pengeskab i Schweiz op. Pengeskabet indeholder Bedford-diamanterne. Holm-Hansen snyder dog Egon, hvorfor Egon igen slår sig sammen med Kjeld og Benny for at tage hævn over Holm-Hansen. Olsen Banden stjæler Bedford-diamanterne. Yvonne gemmer dog diamanterne i en kommode, som en marskandiser får. Da Egon hører dette går han totalt i barndom. Efter at Kjeld og Benny har gjort han rask igen, snyder Olsenbanden Holm-Hansen for $15 millioner og Holm-Hansen bliver arresteret for at være i besiddelse af Bedford-diamanterne. I denne Olsen Banden ender de rent faktisk med at tage flyveren til Mallorca.
Das Leben auf Mallorca ist schön – wenn man es sich leisten kann. Egon will „Schweine-Hansen“ überfallen, der sich mit seinem Schlachtfest für dänische Touristen eine goldene Nase verdient. Doch leider wählt Yvonne einen sehr ungeschickten Zeitpunkt, Egon ihre Urlaubsbekanntschaft vorzustellen – die geglaubten Toreros sind in Wahrheit Polizisten. Als Egon wieder entlassen wird, will er nichts mehr mit der Olsenbande zu tun haben – er arbeitet nun für den nach außen hin ehrenwerten Geschäftsmann Holm-Hansen jr. (Bjørn Watt-Boolsen), für den er die weltweit gesuchten Bedford-Diamanten aus einem Schweizer Tresor holen soll. Doch man hintergeht ihn: Sobald der Schweizer Mittelsmann die Diamanten in den Händen hält, löst er den Alarm aus und lässt Egon zurück. Egon sinnt auf Rache: mit Hilfe von Kjeld und Benny stiehlt er Diamanten, nachdem Holm-Hansen sie an einen arabischen Schah verkauft hat. Als er Holm-Hansen die Diamanten unter die Nase halten will, hat Yvonne die Taschen vertauscht, um zu verhindern, dass alles schief geht. Holm-Hansen beauftragt das „Dumme Schwein“ mit Egons Vernichtung, was umso leichter wird, als Egon über Yvonnes Verhalten den Verstand verliert. Benny und Kjeld können ihn retten, bevor er im Kanal ertränkt wird und das kalte Wasser lässt ihn wieder zur Vernunft kommen. Benny und Kjeld verkleiden sich als Polizisten, die Egon nach einem angeblichen Geständnis zu Holm-Hansen bringen. So gelingt es der Bande, das Geld an sich zu bringen und für Holm-Hansens Verhaftung zu sorgen. Am Ende dieses Films, der – wie im Titel schon deutlich wird – der letzte der Reihe werden sollte, gelingt der Bande die Flucht nach Mallorca. Das Wort voraussichtlich kam in den deutschen Titel, da dieser Film in der DDR erst nach dem nachfolgenden erschien.
