江湖各派争夺屠龙宝刀，天鹰教的殷素素乘乱夺刀，峨嵋派的纪晓芙暗中跟踪，素素使计脱身。晓芙受伤，幸得武当派的张翠山救她。翠山的三师兄俞岱岩无意中拾得屠龙刀，素素欲伺机夺回宝刀，不果。素素在书法展刻意认识翠山，翠山被她美貌及才情吸引。素素知道他与岱岩在钱塘江会面，遂使计拖延二人会面。渡头上，岱岩被素素及野王暗算受伤晕倒，接着素素以二千两及三个条件托龙门镳局运岱岩回武当。翠山见岱岩失约，担心不已。总镳头都大锦送岱岩至武当山脚，让翠山的大师兄宋远桥接走岱岩，回程时遇见翠山，始知有人冒充远桥。翠山发现岱岩倒卧木中，慌忙送他回武当给师傅张三丰抢救。三丰指岱岩四肢经脉尽碎成为废人，众师兄弟伤心不已。晓芙夺屠龙刀失败，向师傅灭绝师太请罪，灭绝誓要夺回宝刀。晓芙夜探天鹰教被擒，而武当的俞莲舟及殷梨亭也因她中迷药晕倒。翠山奉命到龙门镳局接应莲舟二人，一入镳局内堂，即发现大堆尸体在一起，震惊不已。
武林各門派為爭奪屠龍刀互相追殺，峨嵋紀曉芙等亦告受傷，後芙為武當張翠山所救。武當俞岱岩救人時巧得屠龍刀，被追尋而至的天鷹教殷野王及其妹殷素素合力搶去屠龍刀，岩更被他們所傷。素托龍門鏢局將受傷的岩送回武當，並言明稍有差池會將鏢局滅門。岩中途被西域惡僧假扮之宋遠橋接去。岩不肯說出屠龍刀下落，被打碎全身關節。岩被送返武當就醫，張三丰命徒弟追查真相。武當俞蓮舟及殷梨亭途中與芙被野施計捉了。而山抵達鏢局時，已見數十屍體橫陳。
